保險觀察期又稱保險等待期，或免責期。指保險合同在生效的指定時期內，被保險人在這個時期發生保險事故，保險公司不需承擔賠償責任。保險觀察期是為了防止投保人明知道將發生保險事故，而馬上投保以獲得經濟補償的行為。“觀察期”的設立，可以從源頭上防止帶病投保等騙保行為，避免產生逆選擇，降低道德風險。

目前，國內所有的健康險產品都設有保險觀察期。重大疾病保險的觀察期通常為180天，而普通住院醫療保險的觀察期分別為30、60、90天不等。此外，一些終身型醫療保險產品的觀察期長度也不盡相同。值得注意的是，對于意外事故導致的重大疾病或身故是沒有保險觀察期的。由于意外事故是隨機的、突發的,因此不存在道德風險，保險公司應當承擔賠償保險金的責任。

對于一些保險期間為一年并且保證續保的健康險產品，保險觀察期只適用于第一個保險年度，在保險消費者續保之后，則不再另設保險觀察期。也就是說，即便被保險人在續保后的第二天就發生保險事故，也是可以獲得保險金補償的。