司美格魯肽的“藥王體驗(yàn)卡”正式到期。2025年，禮來的替爾泊肽憑借強(qiáng)勁的增長勢頭，正式反超諾和諾德的司美格魯肽，問鼎全球“藥王”寶座。

2月4日，美國禮來公司發(fā)布2025年第四季度財(cái)報(bào)以及2025年全年財(cái)報(bào)。全年總營收達(dá)651.79億美元，按固定匯率CER計(jì)算同比增長44%，凈利潤206.4億美元，同比增長95%。

其中，最大貢獻(xiàn)者仍然是GLP-1/GIP藥物替爾泊肽。具體來看，降糖版替爾泊肽全年銷售額達(dá)到229.65億美元，同比增長99%；減重版替爾泊肽全年收入達(dá)到135.42億美元，同比增長175%。按此計(jì)算，替爾泊肽為禮來貢獻(xiàn)超365億美元收入。

此前一天，諾和諾德也發(fā)布了2025年財(cái)報(bào)，公司2025年實(shí)現(xiàn)營收3090.64億丹麥克朗，約合489.5億美元，同比增長6%。司美格魯肽貢獻(xiàn)了73.9%的營收，達(dá)2282.88億丹麥克朗，約合361億美元。

回看“藥王”變遷史，迭代正在加速：2024年，全球的藥王還是默沙東的腫瘤藥物K藥，而今其已退居全球藥品銷售額第三。

2023年，K藥以250.11億美元銷售額取代蟬聯(lián)11年榜首的艾伯維“修美樂”，登上銷冠之位。而修美樂在2012年取代的，是輝瑞的立普妥——后者在2006年以138.3億美元的銷售額成為全球首個(gè)年銷售額突破120億美元的藥品。

然而，醫(yī)藥界沒有永恒的王座，“專利懸崖”始終高懸。司美格魯肽的核心專利將于2026年3月起在多個(gè)國際市場陸續(xù)到期，替爾泊肽的核心專利雖預(yù)計(jì)在2030年后到期，但也已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。專利保護(hù)期結(jié)束后，仿制藥的入局將重塑市場格局。

市場競爭已提前升溫，價(jià)格戰(zhàn)悄然開啟。2025年11月起，諾和諾德與禮來相繼下調(diào)司美格魯肽與替爾泊肽的價(jià)格。與此同時(shí)，兩家公司均與美國總統(tǒng)特朗普達(dá)成協(xié)議，宣布下調(diào)旗下核心減肥及糖尿病藥物的售價(jià)。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，2026年起，禮來與諾和諾德將為美國聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)(Medicare)和醫(yī)療補(bǔ)助計(jì)劃(Medicaid)的受益人群下調(diào)相關(guān)藥物售價(jià)，同時(shí)還將通過特朗普政府打造的直連消費(fèi)者購藥平臺(tái)TrumpRx(尚未上線)，直接向普通消費(fèi)者提供折扣藥。

作為對價(jià)，兩家藥企將獲得為期三年的關(guān)稅豁免優(yōu)惠。禮來首席執(zhí)行官Dave Ricks在接受媒體采訪時(shí)坦言，根據(jù)此次藥品定價(jià)協(xié)議，公司核心藥物價(jià)格將在今年初迎來下調(diào)，但他同時(shí)表示，旗下藥物的銷量增長將在今年下半年迎來加速。

此外，2026年1月1日起，替爾泊肽用于成人2型糖尿病治療納入中國醫(yī)保目錄，將對美國以外市場的定價(jià)產(chǎn)生影響。

在披露2025年全年業(yè)績的同時(shí)，禮來預(yù)計(jì)2026年總收入將達(dá)到800億美元至830億美元，區(qū)間中值較2025年同比增長25%。諾和諾德則宣布下調(diào)2026年銷售額指引，由于價(jià)格壓力影響了公司暢銷的糖尿病和減肥藥物在美國的銷售情況，預(yù)計(jì)2026年全年全球銷售額將較2025年水平下降5%至13%。

在全球減重藥物的研發(fā)競賽中，繼單靶點(diǎn)的GLP-1受體激動(dòng)劑取得巨大成功后，整個(gè)行業(yè)已迅速進(jìn)入了“多靶點(diǎn)時(shí)代”。

包括諾和諾德、禮來、艾伯維和羅氏在內(nèi)的跨國藥企均在開發(fā)靶向胰淀素的減重藥。醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月，全球肥胖治療領(lǐng)域在研管線已超600款，中美成為最主要市場，其中美國進(jìn)入臨床階段的藥物約200款，中國臨床階段管線數(shù)量也接近200款。

火熱的研發(fā)態(tài)勢預(yù)示，這場“藥王”之爭遠(yuǎn)未到終局。（記者 趙方園）